第3四半期の「ナショナルチーム」証明書金の文化投資は4つの変化と2つの主要企業に評価されている

第3四半期、証金会社はすでに保有する崑崙万維株を一掃し、新文化トップ10の株主を脱退し、華策映像を持つ大部分の株を減少させ、同時に経営技術を購入した。

2017年第3四半期決算はすでに開示が完了し、機関資金、特に“国家チーム”のA株市場における投資路線図も浮上し、半年報に文化娯楽上場会社が公告した証金会社に現れ、保有状況も第3四半期に変化した。

2017年下半期に入って以来、“代表チーム”は娯楽産業に頻繁に手を出すようになり、7月中報の発表期間を見ると、証金会社は3四半期前に華策映画、東方明珠、昆倫万維、新文化メディアのトップ10に現れた。記者は、第3四半期、証金会社はすでに保有する昆倫万維株を在庫一掃し、新文化トップ10の株主を脱退し、華策映像を持つ大部分の株を減少させ、同時に興趣科学技術を購入したことを発見した。

証金会社

証金会社が3社を減らした背後には、大部分の芸能上場企業が今年までの株価の頂点を経験していたが、第4四半期の開始前には徐々に低下していた。証金会社の増減の背後には、大娯楽プレートの上場企業にとってどのような投資ロジックがあるのか？

文化娯楽プレート金“上位10大株主”第3四半期四変二

A株市場の定海神針として、2015年下半期に市を救済して以来、“国家チーム”の資金動向はこれまで市場の注目の焦点であった。通常の意味での“国家チーム”は、中央匯金、証金会社、5匹の証金カスタマイズ基金、10匹の証金資管計画、及び外匯局系投資主体の梧桐樹投資プラットフォーム及び傘下の2つの完全子会社を含む；本文の重点は“証金”の上に置く。

これまで“国家チーム”の重要な力を代表した証金が購入した株は、市場に統一されて“証金概念株”と呼ばれ、多くの上場企業は証金持株されると、すぐに通告を発表し、天下に明らかになり、多くの証金概念株はかつて市場に支持されていた。

8月1日までに中報を発表した上場会社の中で、証金はかつて15社の10大株主にランクインしており、その中で、文化メディア系会社として、華策映像、昆倫万維は当時対外に公告し、証金の人気の対象となった。8月21日、新文化メディアも対外公告を発表し、証金は初めて10大株主に現れ、1206.32万株を購入し、2.24%を占めた。

三季報を見ると，わずか3カ月後に状況が変化した。昆倫万維と新文化が同時に基本清倉に減収されたほか、第2四半期に4000万株を購入した華策映像も減少され、持株比率は3.99%から0.88%に低下し、同時に被証金と為替金の持ち株比率が安定して変わらないのは東方明珠だけで、8.23%を維持している。掌趣科学技術は証金第3四半期の新人持株企業であり、今期の流通株に占める割合は0.56%である。

崑崙万次元の減少が最も注目されている。8月の半年報が発表された時、証金会社は5.2%の流通株持ち株比率で、前昆倫万維10大流通株株主リストの首位に登場した。当時の“代表チーム”が崑崙万維を気に入っていたのには十分な理由があり、崑崙基地の半年報が基本面の堅調な朗報を明らかにしたからである。昆倫万維が発表した中報によると、第2四半期の営業収入は17.37億元で、前年同期比41.73%増加した。帰母の純利益は3.84億元で、前年同期比57.52%増加した。

ただし、わずか1四半期後、証金会社はこの行列を脱退し、傘下の崑崙万維株式をほぼクリアした。証券会社以外にも、上位の機関投資家も大量に減収している。

その原因は，崑崙万維の最近の買収が証金のレッドラインを踏んだ可能性が高い：“ナショナルチーム”として，リスク回避やコンプライアンスへの厳しい要求が首位であるに違いない。崑崙万維は2016年に傘下のメインボードの“閑娯楽”の51%の株式を買収したが、最近、閑遊の主要製品とオフライン運営が合法的にコンプライアンスされているかどうか、ギャンブル属性を備えているかどうかをポイントにした深交所からの質問状が寄せられた。崑崙万次元からの回答では，“仮想通貨と流通通貨の取引設定がなく，ギャンブル属性を持たない”ことに重点を置いている.

>閑娯楽傘下の暇麻雀

という不確実性は“国家チーム”という投資機関に対して明らかに一定の“前方ハイリスク”があると考えられる。

同様に減収された華策は，第3四半期の業績は優れているが，証金に“危険”を感じさせる問題点もある。10月29日、華策映像は2017年第3期報を発表し、1~9月の会社は営業収入24.97億元を実現し、前年同期比6.04%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は3.08億元で同9.93%増加し、このような業績は悪いとはいえない。しかし華策の隠憂は楽視の巨額の借金問題である。

楽視網はこれまで華策映像の最大の借金先であり、会社のチベット楽視網情報技術有限公司(略称“チベット楽視”)に対する売掛金残高は約3.68億元であった。公告によると、その中で未放送演目は1.32億元に形成されたため、放送された演目は2.36億元に形成された。証金減持に先立ち、華策の対外発表によると、“楽視借金の3.68億元について、関係者は具体的な詳細についてはまだ友好的な協議中であり、第3四半期に合意に達する見込みだ”と述べた。今朝、華策はもう一紙の公告で、未放送の演目によるチベット楽視売掛金はすでに解消されたが、残りのお金は2018年と2019年に支払い、しかも依然として高い返済と損失リスクが存在すると指摘した。

華策映像が本日発表した公告内容

という売掛金は短期的には解決できない。”ナショナルチーム“の慎重なスタイルは、投資を他のより穏当な業界や会社に移したいに違いない。

が言及すべきは，掌趣に対する証金の増加である.ゲーム業の竜頭株の一つとして、興趣の動きはずっと外部に興味を持っており、今年1月から6月まで5ヶ月間停止し、再生後にテンセントに2%の株式を買収され、その後株価の変動幅は比較的に大きかった。今年7月、華誼兄弟は興趣株価が赤くなる状況で9700万元を減収し、自分の株も数日上昇させた。

掌趣集団投資配置

の第3四半期決算は、同じプレートの崑崙万維よりきれいではないが、テンセントの戦略的入株や崑崙万維の政策的リスクは、従来株式市場で目を引いてきた株を崑崙万維の代替品として証券金の目の前に置いた

“ナショナルチーム”の大戦略調整の下、芸能プレートの投資は徐々に弱くなってきている

第3四半期の証券会社が株を持っている芸能会社の数は4社から3社になった。しかし、芸能プレートだけでなく、証券会社は全体的に第3四半期に株式プールの上場企業数を削減した。

東方富Choiceデータによると、証金会社は第3四半期に計389社の上場企業の株式を保有し、第2四半期の持ち株会社数より47社減少した。これに対して、証金会社の第3四半期の持ち株時価は7209.44億元で、第2四半期の持ち株時価より28.13億元減少した。

は“代表チーム”の持株配置の調整のほか、過去数カ月間に創業ボードやメディア株の評価が大幅に下落し、ブルーチップ株が大幅に上昇して一定の市場不安を引き起こしたことも、第3四半期の代表株の持ち株変化の原因かもしれない。

Wind情報によると、2017年6月30日現在、創業ボード市場収益率(TTM)は51.27倍で、2015年6月30日の112.55倍より54.4%低下した。比較すると、メディア株の下落幅はさらに大きく、2年間の推定値は105.52倍から38.02倍に低下し続け、2017年上半期に締め切られた市場収益率は当初の1/3にとどまった。

銀河証券統計によると、第2四半期末まで、基金のメディア業界の重倉持株市場値が株式投資時価比に占める割合は1.76%で、環比は0.04ポイント低下し、配置割合は2013年第2四半期以来の最低値に近づいた。

2017年に入って以来、広電総局と他の文化管理部門によるゲーム、映画、アニメ、ネット文学の監督管理はますます厳しくなり、メディアプレートの業界感情は一定の圧迫を受け、業界の評価値も下がり続けている。

このような状況では、証金が“増持”から“減持”に至る論理も、もともと持ち株市場の値下がりの大勢に投資し、不安定なプレートにぶつかって、3社の上場企業を減らしたのも完全に正常であることは十分理解できる。

証券としては、株式市場の進退や増減は主に3つの論理に基づいている。1つは業界プレート自体の潜在力と全体の株式市場への影響であり、2つは株自体の業績と成長潜在力であり、3つは高投げ下げの周期的な収益要因である。

この3つの要素から見ると、文化娯楽プレートは確かに証金に対して一定の魅力を持っている。ここ3年間、文化娯楽消費の異軍が突出しており、人民の消費生活における娯楽に対する需要はますます大きくなっているが、このプレートにも確かに大きな不確定性と変化が存在しているため、証金は歴史的に十大株主を持ち、登壇した現代東方である。華聞メディアなどは短期的に投げ売りされる運命を経験しており、同じことが新文化や崑崙万維に起こっているのは不思議ではない。

と同時に、証券金も1株の業績を重視している。証券金全体の皿は国民経済のほとんどの業界にまたがっており、1株の収益は予測不可能だと思うと、短期的に減持を調整したり、在庫を清めるのも完全に進退自由である。

創業板及び映像メディア類プレート全体の下ぶれ傾向は弱まっていないが、いくつかの公募基金が発表した持倉から見ると、頭部ドラマ、モバイルゲーム業界はやはりA株メディアプレートの中で景色気度の高い細分化業界になった。

従来の証券持株論理から見ると、“代表チーム”が“評価+業績”を選択する主な方向は変わらない。減持しても、代表チームは東方明珠、華策映像、掌趣科学技術などの娯楽ブロック会社を持ち続けている。

しかしここ半年余り、証金の投資方向はすでに変化している可能性があり、証金は異なるプレートの選株基準がより柔軟になり、業績は着実であるが評価値の低いトップ株をさらに増加させる傾向がある。まして、証金自体の重点持株対象は民生の国情にかかわる金融、エネルギー、軍工などの株であり、それに加えて“国家チーム”の市場大潮下での戦略的伸縮が進退し、文化娯楽企業の地位はそれほど重要ではないかもしれない。

もちろん，証金は他のすべての投資機関と同様に，金儲け裁定脱退が最大の目標である：この場合，証金に保有されることができるのか，それとも一定の意味で保有されている会社の潜在力や価値を説明しているのか.

2017年下半期にM&A政策が緩和されていないことを背景に、内生業績や企業の今後1-2年の株価表現を決定する。というより、証金はゲームや映像プレートの頭部企業が第三四四半期に大プロジェクトと複数の収入の潜在力を確認することが期待されているが、この潜在力が実行されると、企業が下半期に投資家に支持される熱が上がり、株価が上昇する。言い換えれば、証金も急いでお金を稼ぐことになる。

編集：mary