笛女マスコミ“三嫁”A株幸福藍海予定7.2億“結婚”

このほど、幸福藍海は傅暁陽らが保有する笛女メディアの80%の株式を現金7.2億元で買収することを発表した。

このほど、幸福藍海は傅暁陽らが保有する笛女メディアの80%株式を現金7.2億元で買収することを発表した。収益法によると、デカルトメディアの推定付加価値率は1253.55%に達した。注目すべきは、これは近年笛女メディアがA株を“嫁ぐ”ことを計画しているのは3回目である。これまでのM&A取引で約束された業績と比較して、その経営業績は目標を達成していない。今回、デカルトメディアは高評価対応の高業績承諾を実現できるのだろうか。

笛女メディアは映像製品の企画、投資、制作、発行を主業務とする総合的な文化産業会社だという。評価報告によると、2017年7月31日を評価基準日とし、対象会社の全株主権益価値の評価値は9億元、評価付加価値は8.34億元、付加価値率は1253.55%だった。今回の取引の高評価について、会社側は、主に対象会社が置かれている業界の将来性が良く、対象会社は業界で優位性が突出し、総合競争力が強く、帳簿純資産はその市場価値を全面的に反映できないため、評価方法は主に未来の利益予測に基づく収益法を採用していると述べた。

笛女メディア管理層株主の傅暁陽、瑞嘉創投、白雲ずい(略称“傅暁陽など”)は会社に約束し、今回の業績約束期間は2017年から2021年までで、各期間末の累計純利益はそれぞれ7500万元、1.6億元、2.55億元、3.55億元、3.6億元を下回らないことを約束した。笛女マスコミが承諾業績を実現しなければ、傅暁陽らは相応の業績補償義務を負う。

11月23日に開催された“幸福藍海買収笛女メディア解析”電話会では，会社は負担リスクが異なるため，取引相手によって対象資産の推定値が異なると述べている.このうち、経営陣株主の傅暁陽らの取引に対応する対象資産推定値は約10億元であり、非管理層株主対応の推定値は約7.5億元であり、対象資産全体の推定値は9億元であった。また、上場会社のリスクコントロールの観点から、今回の取引は進度に応じて支払い、第1期支付金は取引価格の50%であり、2020年から各期の承諾業績の達成状況に応じて進捗に応じて余剰取引対価格を支払う。

また補足公告によると、傅暁陽、瑞嘉創投、標的会社の三者の名義でそれぞれ3つの特別資金共管口座を設立し、標的会社が資金共管口座を設立する目的は主に標的会社の流動資金の補充及び業績承諾期末標的会社の売掛金が全額回収できないリスクである。傅暁陽、瑞嘉創投は幸福藍海が支払った第1期取引対価格を受け取ってから10営業日以内に、対象会社の共管口座に合計1億元以上を投入し、後期には支払い進捗と売掛金残高に応じて共管口座資金を補充する。

注目すべきは，過去3年間に笛女メディア(あるいはその主体資産)がA株の“嫁入り”を2度図っていたが，いずれも成功しなかったことである.2014年3月、*ST雲網(元“湘顎情”)は2.58億元で笛女映像メディア(上海)有限公司(略称“上海笛女”)51%持株権を買収する予定であり、条件は後者の2014年の純利益が5000万元を下回らないことである。公開資料によると、笛女メディアの資産と業務は主に上海笛女に集中している。2014年、上海笛女と笛女メディアの純利益はそれぞれ2297.41万元、2231.92万元だった。

2015年5月末、大地メディアは株式の発行と現金支払い方式で笛女メディアの100%株式を購入し、取引価格は6.25億元(即ち推定値)であることを発表した。当時対象資産は評価基準日まで監査されていなかった株主権益の帳簿価値は約3003.12万元であり，付加価値率は1981%と見積もられていた。予想値によると、傅暁陽は大地メディアに約束し、笛女メディアは2015年、2016年、2017年の3つの会計年度に監査された純利益はそれぞれ4900万元、6125万元、7800万元を下回らないと約束した。幸福藍海に関する公告によると、笛女メディアの2016年の純利益は5117.78万元だった。笛女メディアは2014年、2016年に業績約束を達成していない。

の最新取引プランによると、デカルトメディアの2017年1月から7月までの営業収入は5583.98万元だった。管理職の株主が提供した約束によると、笛女メディアは2017年に純利益7500万元を実現する必要がある。これに対し、笛女メディア側は電話会で、映画·ドラマ業界には周期性があり、上半期の収入項目は少なく、今年10月末には新たなプロジェクト収入がある、あるいは5000万元を超えると述べている。

編集：mary