深交所によると富春通信質疑の対象会社モチカカは伝票で

今週火曜日、深交所は富春通信が価格10.5億元でモチカ100%株式を買収して質問状を送り、対象会社の主要ゲーム製品がオンライン運営された後に販売ランキングに入り、億元の“流水”を獲得することに重点を置き、その中にいわゆる“ブラシランキング”、“自己チャージ”などの行為があるかどうかを尋ねた。

原題：富春通信購入手遊び資産深交所は“決算”

標的会社の評価と業績承諾の合理性、その収入の持続可能性及び単一ゲームへの依存度などの問題は従来、監督部門の相手遊類M&A再編の問い合わせの重点である。今週火曜日、深交所は富春通信が価格10.5億元でモチカ100%株式を買収して質問状を送り、対象会社の主要ゲーム製品がオンライン運営された後に販売ランキングに入り、億元の“流水”を獲得することに重点を置き、その中にいわゆる“ブラシランキング”、“自己チャージ”などの行為があるかどうかを尋ねた。

業界関係者によると、手遊びの主要な獲得ルートとして、Apple Store、アンドロイド市場などの毎日更新されているランキングやダウンロードランキングは、消費者が最も直感的な選択基準の一つであることは間違いない。しかし、このランキングメカニズムには、いわゆる“ブラシランキング”という行動も生まれている。“自己チャージ”とは，ゲーム事業者が傘下のゲームにチャージすることで偽流水を製造し，いわゆる業績を実現することである.

富春通信が披露した再編予案を見ると、対象会社のモチカカの主なゲーム製品には“新大支配”“犬夜叉の尋玉の旅”“大暴れ天宮HD”などがあり、これらのゲームはオンライン運営後もApple Storeのベストセラーランキング、グーグルの人気ランキングにランクインしたことがある。その中で、“新大主管”は2015年12月にオンラインしてから2016年6月までに、登録ユーザーは300万人を超え、有料ユーザーは20万人を超え、累計流水はすでに1億元を超えた。

これに対して，深交所はインフォメーションレターで富春通信補足開示報告期間内に対象会社，対象会社株主，標的会社関連ゲーム製品の代理発行業者などに“自己チャージ”，“ブラシランキング”現象が存在するかどうかを特に要求している.存在する場合は、時間、金額及び占有比などを含む関連詳細情報の開示が要求される。

対象会社とその関連側が上記ゲーム製品に対して“ブラシランキング”行動をとっているかどうかに注目するほか，深交所は特に対象会社が手遊組合，手遊商会，テスト会社および他の主体と依頼，コンサルタント，協力などの形で“自己チャージ”，“ブラシランキング”を行っているかどうかに注目している.

また，モチカカ傘下の“新大支配”製品の月平均流水，プレイヤ数，有料ユーザ数などのデータが他の2つのゲーム作品よりも著しく高い原因にも注目している.データによると、“新大神”のオンライン運営後の2カ月目から7カ月目までの月平均流水規模は1789.70万元で、他の2つのゲームの月平均3，4百万元の流水規模を著しく上回った。

深交所は、上記3つのゲームが運営中に単月や単季の“新規登録ユーザー数”、“当月アクティブユーザー数”、“運営流水”などの運営指標がデータや前期の月ごとの低下傾向と乖離している場合が相次いでいることに注意し、富春通信に逆勢い増加の原因を説明し、合理性を分析するよう求めた。

同時に、“新大支配”、“大暴れ天宮HD”の2種類のゲームの累計登録プレイヤーのIPアドレスエリア分布の上位3位はすべて広東、江蘇及び浙江であり、しかも比率は非常に近い。深交所の要求富春通信はモチカカ報告期間内の他のゲーム累計登録プレイヤのIPアドレス領域分布、A株典型的なゲーム類M&Aケースにおける同タイプのゲーム累計登録プレイヤーのIPアドレス領域分布などを結合し、上述の2種類のゲーム登録プレイヤのIPアドレス領域分布及び比率が類似している原因と合理性を説明する。

再編前案はまた開示し、今年6月30日まで、対象会社の純資産帳簿価値は1971.06万元であり、その予想値は10.54億元であり、付加価値率は5246.60%に達した。この状況に対して、深交所は富春通信がこの推定値の合理性と根拠を補充開示することを要求している。

標的会社の財務データによると、2014、2015年度はそれぞれ276.82万元、441.81万元の赤字を計上し、2016年1~6月には純利益1646.89万元を実現し、取引相手は2016年から2019年まで、対象会社の非純利益はそれぞれ7000万、9100万、1.2億元を下回らないことを約束した。

これに基づいて、深交所は富春通信が対象会社の今年1~8月の主要な財務指標をさらに開示することを要求し、標的会社の歴史経営業績、備蓄ゲーム、未来の新オンラインゲームなどの状況に合わせて、上記業績承諾の制定根拠と実現可能性を説明する。

深交所は、富春通信が再編予案において、今回の取引は掌趣科学技術、世紀クルーズ船、シーザー株式、完璧な世界などのケースと比較分析を行ったことに気づいた。これに対し，質問状は，上記8つのケースを比較可能ケースとした原因と，今回買収しようとした対象会社とこれらのケースの対象会社との営業収入，純利益，市場シェア，知名度，発行運営ゲーム数，予備ゲーム数，研究開発者数などの比較分析を補足開示し，比較可能性があるかどうかを説明した。

編集：nancy