万达、金逸们的日子不好过，票房大增业绩难涨

10月底，院线上市影视公司陆续发布了三季报，随着横店影视、金逸影视两家公司成功IPO，上市的院线公司数量又有所增加，包括万达、金逸、横店、幸福蓝海、大地等公司在内，已经纷纷登陆资本市场。

拥有暑期档的第三季度，受《战狼2》等影片影响，国内票房强势回暖，155亿元的总票房超越2015年第三季度的125.6亿元，刷新第三季度票房记录，也令众院线的票房收入有了不错提升。

票房三季度同比去年增幅超过40%，部分院线公司在第三季度也因此赚得盆满钵满。万达电影第三季度同比去年营收增幅超过30%，净利增幅超过10%；旗下拥有三条院线的中影三季度净利增幅同比达到了25.6%；金逸影视的净利润增幅在第三季度更是达到了夸张的1418%。

尽管国内电影票房在第三季度开始回暖，但是今年院线公司的日子看来其并不好过。回看各公司前三季度的业绩，万达10%的净利增幅已经成为了佼佼者，余下几家公司增幅都在10%以下，还有3家公司同比增幅都为负数。幸福蓝海前三季度净利润增幅为-5.83%，去年同期则为16.48%；横店影视前三季度的净利润增幅跌至-7.72%，上海电影同比去年净利则大跌13%。

作为领头羊的万达电影在前三季度交出了最为亮眼的答卷，营收101.85亿元、同比增长20.72%，净利润12.64亿元、同比增长10.29%，数字与增速均令其他上市公司望尘莫及。

不过，在漂亮的数据背后，万达的自身业绩的增长速度却在不断放缓：10%的增幅是近三年来万达前三季度净利润增幅最小的一年，2015年和2016年同期的增幅分别为38.78%和22.17%。

万达仍然是院线的票房头名，但是其市场占有率仍然在持续缩水。数据显示，2017年前九个月，万达的票房占比为12.91%，这一数据在2015年、2016年时分别为13.61%与13.40%，受此影响万达和大地之间的差距也从2016年最高时的5.4%降至如今的4.3%。

虽然票房占比有所缩减，但是万达的非票房收入仍然在稳步增加。从其半年报所披露的数据来看，现阶段票房收入已从去年同期的68.20%降至了63.97%，其中毛利率为电影放映4倍左右的商品售卖业务（毛利率58%）已经达到了8.57亿元（占比12.95%），比例相较去年的11.83%进一步增加。

与万达相反，上海电影的前三季度的业绩有些惨淡。虽然其前三季度营收为8.21亿元，同比增长8.82%，但是1.54亿元的净利润却同比下降13.26%。或许是受业绩影响，上海电影于近期宣布拟将持有的处于不断亏损状态的重庆越界影业有限公司17.37%的股权通过公开市场挂牌出让，以保持公司的盈利能力。而早在今年9月，上影就已经出售了持有的辽宁新玛特永乐电影城有限公司及长沙上影影城管理有限公司的股权。

比上影更惨的则是幸福蓝海，虽然其第三季度有3.59亿元的营收，同比增幅为17%，但是其三季度净利只有344万元，同比大降49.1%，前三季度净利同比降幅也有5.8%.幸福蓝海方面表示，业绩变动的原因主要是受国内整体票房市场增长缓慢及国内新开业影城数量持续增长而导致行业内单影城产出下降的影响，公司投资影城业绩未达预期。

本次三季报中，两家新上市的公司横店影视和金逸影视的成绩单无疑最受人关注。

五年3次冲刺IPO的金逸影视，终于在今年9月得愿以偿，并于10月16日正式在深交所挂牌上市。从三季报所提供的业绩来看，在票房占比相较于第二季度和往年均略微有所下降的情况下，公司前三季度净利润仍达到了1.44亿元，虽然同比增幅只有6.63%，但仍是除万达外几家院线上市公司里最高的了。金逸影视未来仍将在二三线城市发力，其募资将用在以二三线城市为主的40家电影院的建设上。

而同样在近期挂牌上市的横店影视的成绩则不太理想：在前三季度营业收入19.36亿元同比增长8.01%的同时，3.05亿元的净利润却同比下降7.72%。值得注意的是，横店影视主营业务电影放映的毛利率仅为10%，而其他院线影片放映的毛利率均在16%及以上。

总体来说，第三季度各大院线的营收同比去年都有超过10%的增幅，但是净利的增降却各不相同。而由于前两季度影市的平淡，国内的院线公司除去万达之外，前三季度净利增幅都落在了10%以下。很显然，竞争愈发激烈的情况下，院线上市公司的日子并没那么好过。万达在年中总结的“优质影片供给缺乏”、“市场竞争的加强”和“影院选址的困难”，或许是当前所有影院经营者共同面临的问题。

编辑：mary