萬達、金逸們的日子不好過，票房大增業績難漲

10月底，院線上市影視公司陸續發佈了三季報，隨着橫店影視、金逸影視兩家公司成功IPO，上市的院線公司數量又有所增加，包括萬達、金逸、橫店、幸福藍海、大地等公司在內，已經紛紛登陸資本市場。

10月底，院線上市影視公司陸續發佈了三季報，隨着橫店影視、金逸影視兩家公司成功IPO，上市的院線公司數量又有所增加，包括萬達、金逸、橫店、幸福藍海、大地等公司在內，已經紛紛登陸資本市場。

擁有暑期檔的第三季度，受《戰狼2》等影片影響，國內票房強勢回暖，155億元的總票房超越2015年第三季度的125.6億元，刷新第三季度票房記錄，也令眾院線的票房收入有了不錯提升。

票房三季度同比去年增幅超過40%，部分院線公司在第三季度也因此賺得盆滿缽滿。萬達電影第三季度同比去年營收增幅超過30%，淨利增幅超過10%；旗下擁有三條院線的中影三季度淨利增幅同比達到了25.6%；金逸影視的淨利潤增幅在第三季度更是達到了誇張的1418%。

儘管國內電影票房在第三季度開始回暖，但是今年院線公司的日子看來其並不好過。回看各公司前三季度的業績，萬達10%的淨利增幅已經成為了佼佼者，餘下幾家公司增幅都在10%以下，還有3家公司同比增幅都為負數。幸福藍海前三季度淨利潤增幅為-5.83%，去年同期則為16.48%；橫店影視前三季度的淨利潤增幅跌至-7.72%，上海電影同比去年淨利則大跌13%。

作為領頭羊的萬達電影在前三季度交出了最為亮眼的答卷，營收101.85億元、同比增長20.72%，淨利潤12.64億元、同比增長10.29%，數字與增速均令其他上市公司望塵莫及。

不過，在漂亮的數據背後，萬達的自身業績的增長速度卻在不斷放緩：10%的增幅是近三年來萬達前三季度淨利潤增幅最小的一年，2015年和2016年同期的增幅分別為38.78%和22.17%。

萬達仍然是院線的票房頭名，但是其市場佔有率仍然在持續縮水。數據顯示，2017年前九個月，萬達的票房佔比為12.91%，這一數據在2015年、2016年時分別為13.61%與13.40%，受此影響萬達和大地之間的差距也從2016年最高時的5.4%降至如今的4.3%。

雖然票房佔比有所縮減，但是萬達的非票房收入仍然在穩步增加。從其半年報所披露的數據來看，現階段票房收入已從去年同期的68.20%降至了63.97%， 其中毛利率為電影放映4倍左右的商品售賣業務（毛利率58%）已經達到了8.57億元（佔比12.95%），比例相較去年的11.83%進一步增加。

與萬達相反，上海電影的前三季度的業績有些慘淡。雖然其前三季度營收為8.21億元，同比增長8.82%，但是1.54億元的淨利潤卻同比下降13.26%。或許是受業績影響，上海電影於近期宣佈擬將持有的處於不斷虧損狀態的重慶越界影業有限公司17.37%的股權通過公開市場掛牌出讓，以保持公司的盈利能力。而早在今年9月，上影就已經出售了持有的遼寧新瑪特永樂電影城有限公司及長沙上影影城管理有限公司的股權。

比上影更慘的則是幸福藍海，雖然其第三季度有3.59億元的營收，同比增幅為17%，但是其三季度淨利只有344萬元，同比大降49.1%，前三季度淨利同比降幅也有5.8%.幸福藍海方面表示，業績變動的原因主要是受國內整體票房市場增長緩慢及國內新開業影城數量持續增長而導致行業內單影城產出下降的影響，公司投資影城業績未達預期。

本次三季報中，兩家新上市的公司橫店影視和金逸影視的成績單無疑最受人關注。

五年3次衝刺IPO的金逸影視，終於在今年9月得願以償，並於10月16日正式在深交所掛牌上市。從三季報所提供的業績來看，在票房佔比相較於第二季度和往年均略微有所下降的情況下，公司前三季度淨利潤仍達到了1.44億元，雖然同比增幅只有6.63%，但仍是除萬達外幾家院線上市公司裏最高的了。金逸影視未來仍將在二三線城市發力，其募資將用在以二三線城市為主的40家電影院的建設上。

而同樣在近期掛牌上市的橫店影視的成績則不太理想：在前三季度營業收入19.36億元同比增長8.01%的同時，3.05億元的淨利潤卻同比下降7.72%。值得注意的是，橫店影視主營業務電影放映的毛利率僅為10%，而其他院線影片放映的毛利率均在16%及以上。

總體來説，第三季度各大院線的營收同比去年都有超過10%的增幅，但是淨利的增降卻各不相同。而由於前兩季度影市的平淡，國內的院線公司除去萬達之外，前三季度淨利增幅都落在了10%以下。很顯然，競爭愈發激烈的情況下，院線上市公司的日子並沒那麼好過。萬達在年中總結的“優質影片供給缺乏”、“市場競爭的加強”和“影院選址的困難”，或許是當前所有影院經營者共同面臨的問題。

編輯：mary