新三板影視企業業績亮眼 多公司業績比肩A股同類公司

在影視板塊，新三板掛牌企業與A股公司仍有較大差距。

原標題：新三板影視企業業績亮眼

6家公司上半年營收均逾10億元

總體而言，在影視板塊，新三板掛牌企業與A股公司仍有較大差距。數據顯示，在A股24家影視公司中，上半年營收逾1億元的公司23家，10億元以上公司6家；21家公司歸屬母公司股東的淨利潤逾3000萬元。其中，9家公司淨利潤逾1億元。而在新三板124家影視掛牌企業中，上半年營收逾1億的公司16家；8家公司歸屬母公司股東的淨利潤逾3000萬元。其中，兩家公司淨利潤逾1億元。

值得注意的是，多家新三板影視公司業績比肩A股同類公司。

今年上半年，影視明星楊冪間接持股的嘉行傳媒實現營收1.37億元，同比增長23.74%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤8465.46萬元，同比增長53.25%。長江文化上半年實現營收2.2億元，同比增長43.60%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤5521.93萬元，同比增長35.05%。徳豐影業上半年實現營收1.02億元，同比增長51.74%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤4814.69萬元，同比增長267.40%。

上述公司中，嘉行傳媒的淨利潤規模超過A股24家影視上市公司中的14家，包括慈文傳媒、幸福傳媒、長城影視、華錄百納、唐德影視等。長江文化的淨利潤規模超過9家A股影視公司，包括東方網絡、中視傳媒、北京文化、歡瑞世紀等。其中，北京文化等4家公司的營收規模低於長江文化。

收穫在線付費市場紅利

對新三板影視企業而言，大多業績受單片影響較為明顯，“押對寶”很重要。

以原石文化為例，上半年公司實現淨利潤2354.9萬元，較上年同期增加2541.89萬元，增幅為1359.33%。對於淨利潤增幅較高的主要原因，公司表示，作為執行製片方主導製作的新劇《女管家》於2017年6月陸續在湖南、上海等地方台播出，並於6月3日登陸山東衞視和湖北衞視黃金檔，各大網絡平台同步播出。

上半年，三尚傳媒良好的經營勢頭延續，營業規模繼續擴大。報告期內實現營業收入3960.14萬元，比上年同期增長509.98%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤2104.94萬元，比上年同期增長720.24%；報告期內，營業收入主要來源於電視劇《三國》和《古董局中局》。

隨着明星收入的攀升，部分掛牌企業藝人經紀業務增長明顯。

以嘉行傳媒為例，半年報顯示，嘉行傳媒上半年藝人經紀收入增長了2398萬元。主要原因在於藝人知名度提升，藝人代言、活動及影視經紀簽約數量及簽約單價均有增加。截至2017年6月30日，公司總資產和淨資產分別為8.95億元、6.07億元。

此外，在電影市場整體增速放緩的背景下，在線付費市場快速發展。內容公司深耕視頻付費市場細分領域，較為小眾的IP也有一定規模的用户。同時，製作方可創新運營手段，拓展受眾羣體。以BAT旗下的在線視頻平台為代表的平台方“燒錢”儲備內容，並超越主要衞視成為影視製作公司的大客户。

以和力辰光為例，上半年公司前五名客户銷售收入總額佔比達到94.20%。其中，第一大客户的銷售額佔比為63.57%。據瞭解，此大客户為某在線視頻平台。和力辰光董秘翁志超記者表示，“影視公司收入主要集中在第四季度，下半年收入佔比可達到全年的70%-80%。”

影視製作合同一般在年底確認收益，如果前期墊資規模較大，也存在一定的風險。截至2017年6月30日，嘉行傳媒應收賬款賬面價值1.19億元，佔總資產13.27%。公司影視作品的發行時間與期末應收賬款餘額規模存在較強關聯。如果期末影視作品的發行量較大，通常會形成較大金額的應收賬款。應收賬款餘額的變化較大，使得公司資金管理難度加大。

在此背景下，影視製作公司的盈利模式出現變化。通過互聯網渠道，不少製作公司在項目立項時便可以覆蓋成本，並在此基礎上進一步探索盈利空間。影視公司通過預售影視作品、吸收聯合投資方資金等方式平滑應收賬款帶來的資金波動。

“公司影視製作產品大部分是定製劇，一般在項目開始時就確定了合作的在線視頻平台。對於公司而言，定製劇收入確認、資金回收的風險較小。”翁志超表示。

多家公司籌劃IPO事項

在影視行業併購監管趨嚴的背景下，多家影視公司登陸新三板市場，併成為影視市場的新生力量。

上半年，多家新三板影視企業業績實現高速增長。其中，影達傳媒、今世界、天戲互娛、聚禾影畫、原石文化等9家公司淨利潤增速在10倍以上，44家公司淨利潤增速在1-9倍之間，23家公司淨利潤增速在50%-100%之間。

目前多家新三板影視掛牌企業在籌備IPO事項。和力辰光公告顯示，2016年6月30日，公司首次公開發行股票並上市的申請已被中國證監會受理。招股説明書顯示，公司擬在創業板上市，本次發行新股不超過8220萬股，發行後佔總股本比例不低於25%，發行後總股本不超過3.29億股。

翁志超對記者表示，公司在新三板掛牌，就是為了提前規範公司治理，通過信息披露等方式接受監督。通過IPO進入A股市場，可以更好地融入資本市場，擁有更好的流動性，有利於未來發展。根據公司公告，目前和力辰光股票在全國中小企業股份轉讓系統處於暫停轉讓狀態。

業內人士認為，目前新三板市場流動性、大宗交易制度、創新層差異化政策供給、徵信環境等多方面都有待改善。今年3月，致生聯發董事長卜鞏岸在接受中國證券報記者專訪時表示：“新三板市場馬太效應明顯。如果出台促進市場流動性的利好，少數交易活躍的公司將優先受益，流動性不足的公司反而變化不大。”

卜鞏岸對中國證券報記者表示，從目前情況看，新三板市場的制度建設還有待升級完善。創新層差異化政策供給方面，卜鞏岸表示，“市場對創新層的各項政策有很多期待。但一年多時間過去，沒有實質性內容落地。隨着監管趨嚴，對創新層和基礎層的差異化政策供給還是要落到實處。”

統計數據顯示，中廣影視、詠聲動漫、恐龍園、和力辰光、開心麻花、好看傳媒等新三板公司目前正在進行上市輔導。

上半年，新三板影視板塊多家企業業績亮眼。在線付費市場快速發展，影視製作公司創新盈利模式，不少新三板製作公司在項目立項時便可以通過互聯網渠道覆蓋成本，並在此基礎上進一步探索盈利空間。同時，隨着明星收入不斷攀升，掛牌企業藝人經紀業務收入快速增長。但部分新三板掛牌企業經營受單片影響較為明顯，“押對寶”很重要。

編輯：mary