山窮水盡疑無路：歡瑞世紀大股東開始空手套白狼

歡瑞世大股東開始空手套白狼

歡瑞世紀大股東及一致行動人已經質押了幾乎全部的股票，而且股價還都跌破了平倉線，中信證券等資金融出方給出的方案是寬限兩個月的時間，讓大股東去想辦法籌錢或者補充質押物。顯然大股東目前已經是山窮水盡，除了轉讓持股給新東家外，似乎也找不到別的辦法。這或許已經標誌著歡瑞世紀大股東空手套白狼生意的開始。

現在從歡瑞世紀大股東的資產負債表看，其持有的股票價值已經不足以覆蓋其向證券公司融資的負債。券商給出寬限期也是無奈之舉，試想28%的股票如果全部拿到二級市場強平，恐怕5個跌停板都難以止跌，券商想要拿回自己借出的錢，真是難比登天。

於是，券商和歡瑞世紀大股東都有一個共同的願望，就是歡瑞世紀股價能夠在未來的一段時間內有所上漲。這樣不僅大股東能夠渡過危機，券商也能保住自己的借款本金，屬於雙贏的結局。但是平心而論，在目前大股東持股全部被質押的狀態下，恐怕沒有哪個大資金願意推高歡瑞世紀的股價，如果有，那隻能是雷鋒。

歡瑞世紀大股東會追加保證金或者抵押物嗎？記者認為如果是正常人肯定不會在目前的情況下追加。現在的博弈局面很顯然，歡瑞世紀大股東明白地知道券商不會去二級市場強平自己的股票，因為那樣將是對券商債券最不利的結果。券商最大的心願就是歡瑞世紀大股東能夠補充保證金或者抵押物，但這顯然是不太可能的，那麼券商退而求其次的方案是找到一個潛在的買家，在不損害券商債權利益的前提下，全部買下歡瑞世紀大股東所持有的股票，這樣券商將能全身而退。但是問題來了，當真有這樣的一個買家出現的時候，不排除歡瑞世紀大股東突然間就能夠追加抵押物或者提前部分還款了。

所以，雙方都在期待著一種結果，即60天的寬限期時間，歡瑞世紀的股價能夠出現上漲，這顯然是最好的結果，但在公司目前的情況下，股價上漲需要有超級雷鋒介入，否則只要股價保持橫盤，最終大股東也只能忍痛割愛。本欄並不看好能有超級雷鋒進場解圍。

從歡瑞世紀的質押難題可以發現一件事情，就是當大股東質押了太多股票的時候，債權人實際上是沒辦法按照約定強行平倉的，因為賣出太多的股票市場根本無法接受，最後債權人的風險將只能由自己承擔。這與質押率無關，質押率不管壓得多低，那麼是25%，當股票價值低於融資額的時候，券商都不可能按照市價賣出抵押股票。故對於大股東的股票融資，券商一定要慎之又慎。

編輯：mary